手把手教你使用金融计算器_久期如何计算-

大家好！今天让小编来大家介绍下关于手把手教你使用金融计算器_久期如何计算?的问题，以下是小编对此问题的归纳整理，让我们一起来看看吧。

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手把手教你使用金融计算器

学霸王林方老师手把手教我们使用金融计算器，效果超出预期，之前学过觉得很难，懵懵懂懂的，这一次居然全部懂了，颇有成就感。还有一个原因，卡西欧的确实比惠普的计算器简单好用。反正以后再也不用担心自己算错帐了~

这一次学习主要学了四个功能键的使用，包括：

SMPL，单利计算，主要功用是做现金规划；

CMPD，复利计算，主要功用是做房产规划、教育规划、养老规划；

CASH，现金流量，主要功用是做现金规划、房产规划；

AMRT，年线摊销，主要功用是做房产规划。

（1）单利计算

单利：只计算本金所带来的利息，而不考虑利息再产生的利息。

单利终值：一定时期以后的本利和FV=PV*(1+i*n)

单利计算SMPL功能键

Set,天数模式，365/360（EXE确认即可选择）

Dys,利息天数

I%，利率，年利率、不用百分号

PV，现值

SI，单利利息

SFV，单利终值（本金+利息），按SOLVE键

ALL，利息和终值同时呈现

符号说明

金融计算器的正负不代表数学意义上的正负

正值（+）：现金流入（钱进入口袋）

负值（-）：现金流出（钱拿出口袋）

单利的功能：一般用做现金规划，流动性强，帮客户创造价值

（2）复利计算

复利：本金能产生利息，利息在下期也转作本金并与原来的本金一起再计算利息，如此随计息周期数不断下推，通常所说的利滚利。

复利终值：在“利滚利”基础上计算的现在的一笔收付款项在未来的本利和，FV=PV*(1+i)^n

复利计算CMPD功能键

Set,付款时期，END:期末，Begin,期初

N，复利计算周期

I%，利率，年利率、不用百分号

PV，现值（本金）

PMT，定期的付款额

FV，复利终值（本金+利息），按SOLVE键

P/Y,年付款次数

C/Y，年复利次数

复利对应的单利计算公式：[Si=(1+Ci)^n-1]/n

(3)年限摊销AMRT

Set,期初付款或期末付款

PM1,付款PM1（付款次数）

PM2，付款PM2（付款次数）

N，复利计算周期

I%，利率

PV，现值

PMT，定期的付款额

FV，终值

P/Y，年付款次数

C/Y，年复利次数

BAL，付款PM2完毕时的本金余额

INT，付款PM1中的利息金额

PRN，付款PM1中的本金金额

∑INT，从款项PM1付至款项PM2的总利息

∑PRN，从款项PM1付至款项PM2的总本金

(4)现金流量CASH

I%,利率

Csh，编辑流量

NPV，净现值

IRR，内部收益率

PBP，回收期

NFV，净终值

最后想说的是，学会了复利计算，更要拥有复利的思维模式，通过理财过上自己想要的生活。

久期如何计算?

　最近，债券市场出现了一些波动，投资者对于债券市场也有了更多的关注，在很多关于债券的分析文章或者投资建议中，常常出现?久期?这个词。那么久期是什么意思呢?下面就让我带着大家一起去了解一下什么是债券的久期吧。

　 债券久期的概念

　由于决定债券价格利率风险大小的因素主要包括偿还期和息票利率，因此需要找到某种简单的方法，准确直观地反映出债券价格的利率风险程度。

　经过长期研究，人们提出?久期?(Duration)的概念，把所有影响利率风险的因素全部考虑进去。这一概念最早是由经济学家麦考雷(F.R.Macaulay)于1938年提出的。他在研究债券与利率之间的关系时发现，在到期期限(或剩余期限) 并不是影响利率风险的唯一因素，事实上票面利率、利息支付方式、市场利率等因素都会影响利率风险。基于这样的考虑，麦考雷提出了一个综合了以上四个因素的利率风险衡量指标，并称其为久期。

　久期表示了债券或债券组合的平均还款期限，它是每次支付现金所用时间的加权平均值，权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。久期用D表示。久期越短，债券对利率的敏感性越低，风险越低;反之，久期越长，债券对利率的敏感性越高，风险越高。

　 债券久期在债券投资中的重要意义

　举例来说，对于久期为4.5年的债券，当收益率下降1%，则债券价格上涨约4.5%，而对于久期为10年的债券，当收益率下降1%，则债券价格上涨10%。

　而在实际的投资过程中，我们也可以通过调整债券组合的久期，从而实现控制组合的风险的目的。

　一个例子是利率免疫。在债券投资过程中，利率的变动常常使投资者承担一些风险，比如投资者持有的债券到期时间小于投资期限时，当利率出现下跌的时候，投资者在投资期间获得的利息收入只能以较低的水平进行再投资，从而难以实现预期的收益水平;而当投资者投资的债券到期时间大于其投资期限时，如果出现利率上升，其只能以相对较低的市场价格将持有的债券进行变现，从而对于投资者的收益带来一定损失。显然，无论哪一种类型的风险发生，投资者在投资结束时都无法获得预期的投资收益。投资者是否能够进行调整，使得自己的债券组合在投资期限内无论利率发生哪个方向的变化，都可以在投资结束时获得较为确定的收益呢?在利率发生微小变动的情况下，我们可以将我们的债券组合的久期调整至等于投资期限，那么这时候我们最终得到的现金流将不随利率的变化而改变，即其债券投资对利率的变动具有?免疫?能力。

　久期匹配也是在投资中经常应用的一个技巧，很多金融机构经常通过确保其资产平均久期等于其债务平均久期(可以认为为债券空头)来对冲所面临的利率风险。这种策略可以保证利率的微小平行移动不会对资产与负债组合的价值产生太大影响，因为资产的收益(或损失)与负债的损失(或收益)相互抵消。

　 债券久期的计算公式

　久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值，即有：D=1?w1+2?w2+?+n?wn

　式中：ci?第i年的现金流量(支付的利息或本金);

　y?债券的到期收益率;

　P?当前市场价格;

　例：某债券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年。如果到期收益率为6%，那么债券的久期为多少?　　解答：第一步，计算债券的价格：利用财务计算器N=2，I/y=6，PMT=5，FV=100，CPT PV=? PV=98.17。

　第二步，分别计算w1、w2:　w1=4.72/98.17=0.0481　　w2=93.45/98.17=0.9519

　第三步，计算D值:　　D=1?0.0481+2?0.9519=1.9519

　 债券久期的局限性以及改进

　久期虽然可以较好的体现债券对于利率变化的敏感程度，但是其也有一定的局限性，首先，其假设收益率曲线平坦且移动时为平行移动，但很多时候收益率曲线并非平坦同时也会出现非平行移动。第二，其仅适用于收益率变化较小的情况，当收益率变化较大的时候，还需要考虑债券组合的收益率曲线的曲率(convexity)很可能存在不同。第三，普通的久期概念对于几乎没有违约风险的国债是适用的，但其并没有考虑到存在违约可能的企业债券以及拥有可赎回条款的可赎回债券。基于以上久期的局限性，一些久期的改进定义被提出并应用，包括偏久期、近似久期、风险调整久期等等，如读者有兴趣可以自行了解。

1.先将债券的价格转换成收益率2.计算债券的净价由于债券有随着日子增长，债券价值自然增长的性质（也就是应计利息会逐日增加），到付息日时又会自动减少（因为拿到了利息），因此使得债券的久期出现不连续的现象。因此合理的久期定义是看利率发生改变时，债券的内含价值发生多少的改变，因为利率改变后，债券的应计利息不会跟着改变，因此应计利息与利率风险无关，必须剔除。3.计算利息上升与下降后的净价将相同的现金流、现金流现值、全价、净价等公式复制到下方，更改收益率为原有收益率加上1个BP：4.计算久期套用久期公式，便可以把债券久期计算出来。